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　　深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤

　　6月27日，据北交所官网，江阴市赛英电子股份有限公司（下称“赛英电子”）IPO请求已获受理。该公司本次IPO拟投召募资金2.7亿元，其中3000万元用于补充流动资金。

　　招股书暴露，赛英电子成立于2002年，是一家专科从事陶瓷管壳、封装散热基板等功率半导体器件要津部件研发、制造和销售的高新技巧企业。

　　公司为半导体厂商提供用于晶闸管、IGBT和IGCT等功率半导体器件的要津部件家具，最终应用于特高压输变电、新动力发电、工业执法、新动力汽车、智算中心、轨谈交通等行业。

　　公司已与中车期间、客户A、英飞凌、日立动力、斯达半导、宏微科技等半导体行业龙头或驰名企业建立弥远、寂静的配合联系。

　　毛利率王人集下滑

　　缱绻性现款流转负

　　2022年至2024年（下称“论述期”），赛英电子别离罢了营收2.19亿元、3.21亿元、4.57亿元；归母净利润别离为4392.18万元、5506.83万元、7390.15万元。

　　但这看似“高唱大进”的功绩背后，公司的毛利率在王人集下滑，缱绻性现款流更是在旧年瞬息转为负值。

　　论述期内，公司毛利率别离为32.94%、28.85%、27.01%，主贸易务毛利率别离为33.02%、31.36%和30.09%。

　　赛英电子辅导，公司主贸易务毛利率受阛阓竞争情况、原材料价钱、技巧水平、家具结构、订单情况等多种身分影响。改日若公司不可凭据阛阓环境实时调度，或销售价钱、采购老本等出现较大不利变化，将濒临主贸易务毛利率下跌的风险。

　　论述期内，公司缱绻性现款流净额别离为2370.44万元、1720.43万元、-772.26万元。

　　赛英电子讲授称，公司业务处于快速增弥远，对部分客户的货款期末尚处于信用期内，暂未回款；同期，公司的主要原材料系铜材等大量金属材料，赓续信用期较短，亦短于公司对客户的信用期，使得缱绻行径产生的现款流量净额较低。

　　实控东谈主眷属执法能够表决权

　　其中两东谈主仅高中学历

　　股权方面，为止招股书签署日，陈国贤径直合手有公司33.94%的股份，陈国贤妃耦秦静径直合手有20.00%股份，陈国贤与秦静之女陈蓓璐径直合手有4.63%股份，陈蓓璐妃耦陈强径直合手有2.78%股份。

　　另外，陈蓓璐与陈强通过别离合手有赛英投资42.50%、25.00%的份额且陈蓓璐为赛英投资践诺事务结伴东谈主而转折执法公司18.52%的表决权，四东谈主臆测执法公司79.87%表决权。

　　值得一提的是，公司的控股推动、内容执法东谈主为陈国贤、秦静、陈蓓璐和陈强，其中两东谈主为高中学历。

　　简历暴露，陈国贤，男，1959年8月出身，中国国籍，无境外弥远居留权，高中学历。2022年1月于今，任赛英电子董事长；秦静，女，1969年6月出身，中国国籍，无境外弥远居留权，高中学历。2015年12月于今，任赛英电子董事。

　　赛英电子直言，淌若控股推动、内容执法东谈主应用其对公司的执法地位，对公司的坐褥缱绻、对外投资、筹商来回、东谈主事科罚等方面进行不当执法，则可能挫伤公司和其他推动的利益。

　　客户与供应商高度麇集

　　存货盘活率大幅低于同业均值

　　记者能干到，赛英电子的客户、供应商麇集度均较高。

　　论述期内，公司上前五大客户的销售收入占贸易收入的比例别离为90.50%、82.22%、80.92%，上前五大供应商的采购金额别离为1.06亿元、1.91亿元和2.80亿元，占采购总和的比例别离为71.45%、85.63%和82.21%。

　　赛英电子暗示，在产能有限的情况下，公司优先向该等弥远配合的客户供货，因此论述期内客户麇集度较高。改日，若公司家具性量、技巧革命或坐褥交货周期等无法夸耀主要客户的条目，或公司主要客户的缱绻或财务情状出现不利变化，将导致两边配合联系发生变动，并对公司缱绻功绩形成不利影响。

　　供应商方面，诚然公司的主要原材料以大量金属铜材为主，阛阓供应充分，企业地方地供应商繁密，然而淌若公司与主要供应商配合出现不利变化，仍可能对公司短期内的缱绻功绩形成不利影响。

　　此外，赛英电子存货盘活率大幅低于同业均值。论述期内，公司存货盘活率别离为2.15次/年、2.88次/年、3.42次/年，而可比公司平均值为5.19次/年、5.94次/年、6.17次/年．

　　赛英电子讲授称，公司包括陶瓷管壳及封装散热基板两类主要业务，材料及家具种类相对较多；同期，公司陶瓷管壳的工序经由亦长于黄山谷捷及菲高技术，概括使得原材料、在家具及半制品等的金额亦相对较高。

　　另外，公司内销收入是客户签收并经两边对账后阐发，使得发出商品金额亦高于同业业可比公司，上述身分概括使得公司的存货盘活率低于同业业可比公司。

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牵累剪辑：杨红卜